美联储利率降至零 股市不买账继续下跌

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据CNBC最新报道了解,美国时间的3月16日凌晨,美联储宣布了降息100个基点、利率降到零,同时还推出7000亿美元的量化宽松计划。此消息一出,随即便引来了金融界各路人士的关注。美联储方面认为,新型冠状病毒已经给包括美国在内的很多国家,带来了经济和社会上的巨大损害。

为了应对疫情所带来的影响,美联储决定从15日起降息至零,并打算推出7000亿美元的量化宽松计划。记得美联储上一次的降息是3月4日,当时降息了50个基点,间隔时间只有12天时间,如此密集降息间隔时间也是历史罕见。

比较特殊的一点是,美联储预计在3月18日召开议息会议,如果要降息理应在这个时候,但美联储显然是等不及了,提前三天出现了大规模降息。从美联储提前三天出现大规模降息方面可以看出,新冠病毒疫情给美国的经济,金融系统混乱和股市都带来了巨大的影响。

当降息幅度高达100点的时候,就相当于经历了4次常规降息,而基准利率直接降到零,加之7000亿大规模量化宽松的启动,也明确地意味着国货币政策已经在逐渐发生质变,全面的宽松时代已经正式到来了。

美联储推出一系列强刺激措施,为何市场资金并不买账?

方正证券表示,在此次行动后,美联储货币政策空间已经所剩不多,美联储当前的孤注一掷更多是通过提供充足的流动性恢复市场信心。

从美联储三轮量化宽松后资产价格表现看,QE对美股价格确有提振作用,黄金受益明显。美联储分别在2008年11月、2010年11月和2012年9月宣布三轮QE,其后大类资产表现分化。从三次QE后美股走势看,其对美股价格确有提振作用,特别是2010年QE2后美股上行走势明显。此前三轮QE已将美股推至新高,本次新一轮QE的推出将至少降低市场对美股陷入熊市的担忧。

除美股外,黄金是另一值得关注的资产类别,三轮QE后黄金短期震荡,但中长期受益明显。

银河证券认为,目前全球金融市场的震荡主要源于市场对于疫情未来发展以及潜在经济冲击的悲观,如果疫情得不到有效控制,经济政策所能发挥作用的空间不大,欧美市场的震荡可能还要延续一段时间。

中信证券表示,本轮全球市场动荡源于资产端的短期市场流动性风险而非金融机构的融资流动性风险,美欧日央行积极的举措基本阻断了市场流动性风险向金融机构的传导路径,不会因下跌本身诱发额外更大的系统性风险。美国进入紧急状态标志着全球资本市场情绪已经见底,但严格防控措施落实后,预计市场情绪拐点尚需2~3周才会出现。

三菱日联金融集团首席金融经济学家克里斯·鲁普基(Chris Repukey)则对《每日经济新闻》记者表示,“美联储现在认为他们的‘政策弹药’还没有用完,与其他央行步调一致的降息回应,应该会大大增强人们对全球金融市场的信心。我唯一担心的是,美联储的紧急降息反应比历史上几乎任何时候都更快、降息的幅度也更大。有时美联储的大规模干预会在市场上引发了更多恐慌性抛售,因为这表明了美联储官员对经济面临的风险严重程度的担忧。美联储在今天将利率降至历史低点,时间将证明这是为了减轻即将到来的经济风暴。”

在2008年全球金融危机期间担任美联储风险信贷总监、现美国蒙茅斯大学经济学教授里克·罗伯茨在接受《每日经济新闻》记者采访时表示,“(今天凌晨美联储的紧急降息)看上去似乎是谨慎的,虽然美联储不能对抗新冠肺炎疫情带来的短期冲击,但降息可以略微降低短期市场的波动性,并在新冠肺炎疫情缓和后发挥重要作用。如果美国政府还能同时推出一系列的财政政策,对市场来说将是更大的利好。”

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